上海证券报:以长打短 寻求确定性收益

东方基金基金经理 王然

受新冠肺炎疫情影响,一季度需求端普遍萎缩。消费方面,1-2月社零增速同比下滑超过20%,除必选消费及相关医药领域外,其他消费需求均受到抑制,渠道及终端库存压力较大,部分行业二、三季度将处于持续去库存阶段。与此同时,海外疫情蔓延超预期,对全球经济和资本市场产生影响。

上海证券报:以长打短 寻求确定性收益

展望未来,我国疫情防控形势持续向好,复工复产有序推进,相关产业政策支持力度有望加大。在组合构建上,我们依然以优质消费龙头标的为主进行配置。我们认为,新冠肺炎疫情对宏观经济及各行业的影响是短期的,不会改变细分领域中长期的景气度,可以长打短,寻求个股确定性收益。

短期看,必选消费受冲击有限,可选消费虽然受到一定冲击,但伴随疫情防控形势的持续向好,未来需求会有所恢复,部分行业将出现补库存的情况。同时龙头企业将在行业复苏过程中迅速抢占市场份额,市场集中度有望进一步提升。

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