上投摩根基金:原油价格大跌或传导到债市 谨防债券违约风险

上投摩根认为,WTI五月合约价格出现史无前例的两位数负数,主要是受到疫情导致仓储不足逼仓的影响,由于绝大多数机构投资者早已完成持仓展期到6月合约,剩下的是少数散户投机者,负价格是投机导致的,从交易量不足6月合约的10%就可以看出,对产业和全球原油现货市场影响有限。

上投摩根基金:原油价格大跌或传导到债市 谨防债券违约风险

原油价格在短期内再次出现大跌后,将使原油主要生产国承受更大的财政压力,很可能倒逼OPEC+及其它产油国家加速减产的步伐,或甚至洽谈进一步的减产协议。

值得关注的是,石油企业的股票下跌还可能传导到债券市场,美国全部油气公司的公司债市场超过9000亿美金,原油价格的持续下跌将严重打击其盈利,相关债券也将面临评级降低,甚至违约的风险,最终传导到银行体系;但在美联储前期一系列政策组合拳的支持下,应不致出现如2008年的金融危机。

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