长盛基金:细看疫情影响下的Q1国内经济

一季度国内生产总值同比下降6.8%,前值为增6%;固定资产投资同比降16.1,前值降24.5%;房地产开发投资同比下降7.7%,前值降16.3%;3月规模以上工业增加值同比降1.1%,前值降13.5%;3月社会消费品零售总额同比降15.8%,前值降20.5%。

长盛基金:细看疫情影响下的Q1国内经济

长盛基金点评:

受疫情冲击影响,我国出现季度GDP负增长,一季度GDP同比为-6.8%,这一增速也创历史新低。分产业来看,1季度第一、第二、第三产业实际GDP同比增速分别从去年4季度的3.4%、5.8%和6.6%下降至-3.2%、-9.6%和-5.2%。

一季度国内消费和投资均受到显著冲击。消费量增长从1-2月的-23.7%恢复至-18.1%。3月除汽车以外的名义社零增速从1-2月的-18.9%小幅回升至-15.6%。虽然线下消费增长疲弱,但是信息软件及信息技术服务业(+13.2%)、以及金融行业(+6%)同比录得较快增长,支撑了第三产业增加值的增速。

投资端,房地产开发投资同比增速从1-2月的-16.3%大幅回升至+1.2%,各项领先指标均有所恢复。基建投资同比增速从1-2月的-26.9%回至-8.0%。制造业投资同比增速从1-2月的-31.5%恢至-20.6%。

预计财政与货币政策有望进一步加大纾困及稳需求力度,二季度国内投资增速会进一步加快。内外需增长可能明显分化,其中内需中政府投资可能明显加速,而外需面临较大挑战。

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