兴业基金刘方旭:在优质赛道中寻找成长的确定性

3月以来,随着新冠疫情在全球范围内的极速发酵,叠加原油价格暴跌等因素,海外各国的资本市场大幅震荡下行,美股更是罕见地在10天内遭遇四次熔断。海外市场剧烈波动不可避免地传导至国内,A股近一个月来也受累持续调整,但从调整幅度来看,A股的韧性和抗压能力依旧很强,当前时点低位布局A股中以硬核科技为代表的成长行业渐成主流观点。

兴业基金刘方旭:在优质赛道中寻找成长的确定性

兴业基金权益投资部公募投资团队总监刘方旭持同样观点,他认为海外各国维稳救市措施已陆续出台,后续对A股的影响将渐趋弱化,而国内复工复产有序加快推进,经济恢复相对乐观,政策空间也更为充分,因此A股市场整体趋势依旧向好,经过本轮调整后的市场点位具有较高安全边际,而且A股估值本身就处于较低的位置,布局良机已然出现。

根据兴业基金近期发布的旗下产品2019年度报告显示,刘方旭管理的兴业成长动力混合(基金代码:002597)恰是一只专注于成长股的投资,重点聚焦国内科技、医药、传媒、新能源等新经济成长领域,努力发掘并投资其中优质和高成长企业的产品。

刘方旭补充说道,“兴业成长动力混合是一只力争在新时代背景下能够分享中国经济增长新业态、新技术、新模式、新服务所带来的产业升级和改革创新红利的成长型基金,而管理这类型基金的第一步便是选择优质的赛道”。选赛道,就是选择配置的重点行业和板块,在刘方旭眼中,他最为看好的板块有包括5G、半导体和消费电子等细分行业在内的科技板块,人口老龄化背景下将迎来长周期、高确定性增长的生物医药板块,特斯拉国产化带动行业生态全方位建立和上下游领域增量空间巨大的新能源汽车板块,以及附加值持续提升的高端制造板块。

赛道站定以后,就是精选个股。刘方旭透露,他的选股逻辑是关注公司的长期投资价值,追求企业内在成长的长期确定性。“长期投资具有核心竞争优势的优质公司,能够完整分享这些企业价值创造和长期成长带来的收益”,刘方旭介绍道,“个股方面,我会充分评估股票的安全边际,对企业安全边际的追求优先于对股票短期弹性的追求,这是第一原则。

评估安全边际,不光要看上市公司盈利的短期弹性,还要重点考核企业盈利的长期确定性,尤其要对企业的核心竞争力进行全方位的深度研究。核心竞争力由多种因素构成,产品的品质是否过硬、客户的口碑和粘性是否够高、上下游的议价权和产业链影响力是否够强、销售体系和激励是否健康等等,我们都会动态保持关注。通过积极挖掘并长期持有那些有长期竞争力的优质公司,往往有较高概率获取比较稳定的长期复合回报。”

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