天弘基金姜晓丽:震荡市追求绝对收益 “固收+”扛起时代重任

股市波动加剧、债券收益率下行、银行理财产品收益率一降再降,稳健投资者不得不另行寻觅新的投资方向。对他们来说,风格稳健、风险较低、模式成熟的固收+基金或是不错的选择。不少专业资管机构已经瞄准了这块业务,天弘基金就是其中之一。

天弘基金姜晓丽:震荡市追求绝对收益 “固收+”扛起时代重任

天弘基金旗下固收+代表产品——天弘安康颐养刚披露,自4月14日起,新设C类份额(代码:009308),投资者在申购该C类基金份额时不需要任何申购费用,在持有满30天后赎回也不需要任何赎回费用。另外,天弘基金目前在发的天弘永裕稳健养老目标一年持有期混合型FOF,也将采用固收+策略运作。

对公募基金来说,固收+类产品早已有之,运作管理模式非常成熟。这类基金其实并不复杂,就是在传统债券类资产的基础上,通过配置其他类型的风险资产,来获取更高的收益。其中,“固收”代表了风险低、收益相对稳定的债类资产,用于获取基础收益,这部分资产通常占据了整个投资组合的绝大部分。“+号”部分是风险略大于债券的资产,用于博取更高的收益。这些风险资产,通常包括了打新、可转债、二级市场股票、股指期货、国债期货等。在实际运营中,固收+基金一般以绝对收益为目标,净值回撤小,但回报普遍高于纯债基金,可以作为银行理财产品的替代,适合风险偏好较低的投资者。

以天弘安康颐养为例,该基金成立于2012年11月18日,定位于养老理财工具,以绝对收益为目标,非常重视风控和回撤,曾两度捧得基金界的奥斯卡奖——“金牛奖”。其股票仓位不超过30%,主要配置低估值的价值类消费股。

成立以来年化收益7.84%,天弘安康颐养每年均取得正回报,最近一年收益11.42%,近三年、五年收益分别为19.43%,35.45%,成立以来最大回撤8.8%,且发生在2015年股灾期间,其余区间段内的最大回撤更小,仅为2.9%(Wind,截至2020年4月14日)。

天弘基金大力发展固收+业务,与其“稳健理财,值得信赖”的经营理念一脉相承。作为以天弘余额宝管理人闻名的基金公司,该公司拥有庞大的固收团队,成员超过50人,其中固收+业务由四夺金牛奖的姜晓丽主导。天弘基金还拥有业内规模最为庞大的信用研究团队之一,并借助金融技术手段,帮助识别信用风险。2018年以来,全市场信用违约风险频发让投资者忧心忡忡,但天弘基金旗下主动债券产品始终保持着“零违约”的完美纪录。

天弘基金还将资产配置、主动股票投资、量化选股等策略融入到固收+产品的管理运作中,努力打造各类策略清晰、风格稳定的固收+产品。据介绍,在风险资产的投资上,天弘基金内部探索了多种模式,比如宏观驱动选股,或者双基金经理合作的模式,又或者采用高股息率等量化选股策略。未来公司还将把资产配置能力融入到固收+业务中,推出多资产策略产品,以满足投资者多样化的资产配置需要。

站在当前时点,股市和债市的后续走势判断成为投资者最为关心的话题。对此,姜晓丽分析表示,短期来看,宏观经济形势较为复杂,国内债券资产估值偏低,配置上主要以2年久期持有和长端交易的思路为主。目前可转债的估值不算便宜,需要等待其估值的进一步回落;A股整体估值偏低,建筑业景气度明显回升,或有较好的投资机会。

姜晓丽进一步提醒投资者,在做投资时要避免“把所有鸡蛋放在一个篮子里”,短期内股市债市都面临着较多的不确定因素,在震荡行情中,攻守兼备的“固收+”基金也许会是不错的选择,追求绝对收益的投资者可多加关注。

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