两个视角选出好企业 看好计算机医疗必选消费

中国基金报记者 方丽

面对疫情的影响和资本市场的复杂形势,广发新经济基金经理邱璟旻表示,二季度影响A股市场的主要因素有两个:一是疫情的走向;二是2019年年报及2020年一季报等会相继发布,需要仔细甄别疫情对行业带来的影响是长期还是短期。

两个视角选出好企业 看好计算机医疗必选消费

邱璟旻

邱璟旻认为,历史的风险往往是未来的机会,优秀的企业终会加速弥补过去的损失。只有选择处于好赛道、业绩持续稳定增长的企业进行投资,才能在复利效应之下获得稳健的回报,这就是投资中的“以慢为快,方得始终”。

两个视角选出好企业

邱璟旻从2009年入行担任研究员,先后研究过地产、化工、医药等多个行业。2016年4月他开始担任基金经理,管理时间最长的是广发新经济(超过三年)。银河证券数据显示,邱璟旻管理的广发新经济今年一季度累计回报18.60%,同类排名4/491。截至3月27日,广发新经济过去3年累计回报65.62%,排名同类前8%。

突如其来的疫情对今年市场的表现带来较大影响,但邱璟旻的投资节奏并没有因此而打乱。十余年的研究积累和投资实战让邱璟旻意识到“慢就是快”的道理。在其看来,投资的关键是要着眼长期,精选好赛道中业绩稳定增长的好企业进行投资。

“就像滚雪球要先看雪道长不长,即评估行业是不是一个好赛道;其次是看雪湿不湿,雪球能不能越滚越大,即企业的核心竞争力。如果企业的竞争力不突出,即使赛道很好,也容易半途而废,难以获得好的回报。”他说。

如何选出好赛道中的好企业?邱璟旻的方法是“股东视角”和“大众视角”。“一方面,我把自己看作是上市公司的股东,注重企业所处的生命周期及发展情况;另一方面,我也会将自己作为普通投资者,基于大众视角观察和思考:用常识判断,看客观数据,以及由此所形成的逻辑推理,作为决策的主要依据。”

看好计算机医疗必选消费

相对于解释资产当前的价格成因,邱璟旻更在意对未来的前瞻预判。对于当下复杂的疫情形势以及全球资本市场的波动,邱璟旻认为,短期来看,二季度影响A股的主要因素还是疫情,后续还会重点关注海外疫情拐点及国内面临的输入性风险。同时,随着2019年年报及2020年一季报公布,对于那些受疫情影响比较大的行业,在规避风险的同时,还需判断影响是长期的还是短期的。

邱璟旻认为,等疫情过后,预计A股市场还是有结构性机会。其中,受益于国内疫情防控的积极成效,一些受疫情影响较小的行业表现可能不错,但是,与海外关联度比较高、与全球产业链联系紧密的行业,仍有可能受损。

谈及如何面对波动加大的市场环境,邱璟旻建议投资者着眼长期。他说,从经济层面来看,疫情的影响相当于一次社会总体活动的“速冻”,大部分企业都会受损。但拉长时间周期来看,疫情终会结束,受损的行业也会恢复正常的经营活动,其中,优秀的企业终会摆脱阶段性颓势,甚至会以更快的增速弥补过去的损失。行业上,他看好计算机、环保、医疗、必选消费等受疫情影响较小的行业或板块。

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