国金证券–公募权益基金2020年一季报点评:仓位小幅回落

【研究报告内容摘要】

主动管理型权益基金仓位变动统计:

仓位及板块配置情况:权益 仓位整体回落,创业板增配 明显 。在新冠疫情影响下,一季度主动管理型偏股基金权益仓位平均回落 2个百分点左右;但与历史仓位水平相比,仍处较高水平。从板块配置占比上看,主板市场配置比重由四季度末的 65.66%回落至 61.45%;而创业板由 14.38%升至 17.50%。

国金证券--公募权益基金2020年一季报点评:仓位小幅回落

重仓行业:增持医药生物,减持电子及金融。当前医药生物、食品饮料以及电子行业仍为市场配置重点。但从季度行业配置变化幅度上看,基金在医药生物、计算机、传媒以及农林牧渔等行业上的配置比例增幅均超 1个百分点;但降低了非银金融、银行、电子以及家用电器上的配置。

重仓个股: 医药龙头受青睐,重 仓集中度延续降势。一季度“长春高新(000661)”、“迈瑞医疗(300760)”以及“恒瑞医药(600276)”等医药龙头新进前十大重仓股名单;同时,受益于基建投资的工程机械龙头公司“三一重工(600031)”,也在其列。从持股基金数量上看,虽然“贵州茅台(600519)”、“恒瑞医药”、“立讯精密(002475)”以及“中国平安”等个股仍被超 400只以上的基金产品持有,但与四季度末相比,基金“抱团”态势愈发弱化,重仓集中度延续降势。

主动管理型权益基金公司变动情况:

规模变化:头部顺位变动较大,广发交银提升明显。一季度排名前 20位的基金公司与前期基本相同,但内部顺位变动较大。其中,易方达基金权益规模仍位列首位;广发基金紧随其后,较四季度末上升 4位;而交银基金规模排名较前期上升 7位,在前 20位基金公司中上升最为明显。

公司重仓行业及个股: 医药生物增持明显,传媒农业进入重仓。头部公司仍主要配置在食品饮料、医药生物及电子等行业,其中,医药生物的重仓比重呈上升态势,而电子占比明显下滑。值得一提的是,本期博时和华安基金将传媒行业纳入了前三大重仓行业中;而景顺长城、银华及招商基金在农业领域进行了重点配置。从个股上看,头部公司对“贵州茅台”、“长春高新”等个股的配置占比仍较大,但从季度重仓个股占比上看,基金公司的重仓股集中度呈现下降态势。从前五大重仓股出现次数上看,“迈瑞医疗”、“中兴通讯”、“牧原股份(002714)”以及“三一重工”等个股出现次数有所增加。

F FOF 基金权益持仓情况:稳健搭配成长,增配创业板指数基金。整体上看,主动管理型偏股基金方面,占比前 20位的基金产品在追求稳健的同时,整体风格偏成长,并且在医药主题领域有所增配。而被动指数型基金方面,一季度 FOF 基金对于“华安创业板 50ETF”及“易方达创业板 ETF”等跟踪创业板指的基金产品参与度呈明显上升态势。

季报基金经理观点:对于接下来权益市场走势,基金经理观点普遍谨慎偏乐观。在具体看好的投资领域方面,基金经理普遍看好医药、食品饮料、制造业龙头以及科技等行业的投资机会。此外,根据基金不同风格的划分,消费类基金多向偏必须消费品领域进行调整。医药主题基金看好创新药、疫苗、创新医疗(002173)器械以及原料药等细分子行业机会。而科技类基金领域,在减持消费电子的同时,适度增配了受益于“新基建”的相关子行业。

风险提示:疫情超预期、政策收紧、贸易摩擦升级等带来的股票市场大幅波动风险。

原创文章,作者:loncold,如若转载,请注明出处:http://www.rxycp.com/news/202004/9950.html

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注