贝恩:2019年中国私募股权市场交易额和交易量“双降”成长型交易占比持续提升

4月16日,全球咨询公司贝恩发布《2020年中国私募股权市场报告》,这已是该公司连续第九年发布的该类型年度报告。

报告指出,由于宏观经济疲软,2019年中国私募股权市场在多个层面较为低迷,交易额和交易量均出现下滑,但成长型交易的占比在一些大型交易的推动下持续提升。

贝恩:2019年中国私募股权市场交易额和交易量“双降”成长型交易占比持续提升

从投资交易方面来看,2019年中国私募股权市场交易额超过10亿美元的交易受影响较大,而交易额超过1亿美元的交易总数下跌了32%,导致平均交易规模整体缩水22%。

贝恩公司全球合伙人李承欢指出,亚太区私募投资市场中投资金额有比较明显的下滑,“在10亿美元以上的这些项目中基本上是一个‘腰斩’的情况。”同时她提到,1亿美元以上的交易数量可能下降有三成,原因包括宏观经济的趋于疲软以及持续性的高估值、高售价的情况等。

从退出角度来看,2019年公开市场表现低迷且波动性上升,致使退出交易额有所下降,退出金额及数量均大幅下滑至近五年最低点。并且,由于监管力度保持严格且受资管新规影响,人民币基金融资进一步缩水。

尽管2019年市场整体出现下滑,但成长型交易的占比由包括高瓴资本、海通国际等在内的几宗大型投资案例驱动而持续提升,而收购类交易额占比持续下降。

值得一提的是,互联网、高科技仍然是最为热门的投资领域,占总投资交易数量超过一半,同时,医疗行业的投资交易数量占比有显著提升。而1亿美元以上投资中,各个行业格局均较为分散。领先的投资机构在多个行业均有发力。

在疫情影响之下,中国私募股权市场在今年第一季度持续萎缩。据该报告,今年一季度交易金额和数量较2019年同期分别下降了55%和7%。由于相关隔离措施可能还将持续一段时间,因而市场萎缩带来的影响将延续至第二季度。

贝恩预计,2020年上半年的交易数量和金额与2019年同期相比会出现大幅度下降:2020年整年交易数量与已经处于低位的2019年相比将下降约1-5%,交易金额则下降约15-25%。

不过,贝恩对2020年下半年的市场行情保持相对乐观的态度,其指出,伴随上半年延迟的交易逐渐恢复,越来越多的企业因现金流压力产生融资需求,市场将迎来反弹。

贝恩大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩认为,投资者仍应着眼于长期,“市场低迷时期也会存在一些机会,对于被投企业来说应加大数字化的思维方式来应对。”周浩表示。

此外,李承欢也提到,3月份之后,中国的消费已经开始迎来反弹,比如美妆行业3月份的线上销售额有比较明显的恢复。在最近的消费者行为调研中,贝恩发现在一些核心商圈的客流也已经达到了70%左右,“从中长期来说,短期可能有一定的反弹或者报复性消费,中长期趋于稳定或者有一定提升的。”李承欢称。

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